De la mijlocul lunii octombrie, din cauza relaxării evidente a raționalizării energiei electrice din industrie și a redresării continue a ofertei, prețul contractelor futures pe feroaliaje a continuat să scadă, cel mai mic preț al ferosiliciului scăzând la 9.930 de yuani/tonă, iar cel mai mic preț al silicomanganului la 8.800 de yuani/tonă. În contextul redresării ofertei și al unei cereri relativ stabile, considerăm că feroaliajele vor menține în continuare o tendință descendentă, dar panta descendentă și spațiul vor fi supuse modificărilor prețului materiilor prime pe bază de carbon la capătul costurilor.
Oferta continuă să crească
În ultimele zile, multe fabrici de ferosiliciu din Zhongwei, Ningxia, au emis cereri pentru întreruperi de curent ale cuptoarelor cu arc scufundat. Cu toate acestea, o centrală electrică proprie a unei companii de aliaje din Guizhou nu are de unde cumpăra cărbune, ceea ce indică faptul că aceasta ar putea suspenda producția. Perturbări cauzate de penurii de energie electrică din partea ofertei au avut loc periodic, dar protejarea aprovizionării cu cărbune termic a produs efecte substanțiale, iar producția de feroaliaje continuă să crească. În prezent, producția de ferosiliciu în întreprinderile eșantion este de 87.000 de tone, o creștere de 4 milioane de tone față de săptămâna trecută; rata de operare este de 37,26%, o creștere de 1,83 puncte procentuale față de săptămâna trecută. Oferta a revenit timp de două săptămâni consecutive. În același timp, producția de silico-mangan în întreprinderile eșantion a fost de 153.700 de tone, o creștere de 1.600 de tone față de săptămâna trecută; rata de operare a fost de 52,56%, o creștere de 1,33 puncte procentuale față de săptămâna trecută. Oferta de silicomangan a revenit timp de cinci săptămâni consecutive.
În același timp, producția de oțel a crescut. Cele mai recente date arată că producția națională de cinci produse siderurgice principale a fost de 9,219 milioane de tone, o ușoară revenire față de săptămâna trecută, iar producția medie zilnică de oțel brut a înregistrat, de asemenea, o ușoară revenire. În primele trei trimestre ale acestui an, producția internă de oțel brut a crescut cu aproximativ 16 milioane de tone față de aceeași perioadă a anului trecut, ceea ce este încă departe de obiectivul de reducere a producției stabilit de Ministerul Industriei și Tehnologiei Informației pentru industria siderurgică. Este puțin probabil ca producția de oțel brut să crească semnificativ în noiembrie, iar cererea generală de feroaliaje se așteaptă să fie slabă.
După ce prețul contractelor futures pe feroaliaje a scăzut brusc, volumul chitanțelor de depozit a scăzut brusc. Reducerile semnificative la disc, entuziasmul sporit pentru conversia chitanțelor de depozit în spot, în plus, avantajul evident din punct de vedere al costurilor al prețurilor punctuale, toate acestea au contribuit la o scădere substanțială a volumului chitanțelor de depozit. Din perspectiva stocurilor corporative, stocul de silicomangan a scăzut ușor, indicând o ofertă ușor limitată.
Judecând după situația recrutării de oțel de către Hegang în octombrie, prețul ferosiliciului este de 16.000 de yuani/tonă, iar prețul silicomanganului este de 12.800 de yuani/tonă. Prețul ofertelor de oțel este semnificativ mai mare decât prețurile futures de săptămâna trecută. Acest lucru ar putea afecta negativ prețul feroaliajelor.
Sprijinul pentru costuri este încă
După ce prețul contractelor futures pe feroaliaje a scăzut brusc, acesta a găsit suport în apropierea costului spot. Din perspectiva celor mai recente costuri de producție, ferosiliciul este la 9.800 de yuani/tonă, o scădere de 200 de yuani/tonă față de perioada anterioară, în principal din cauza scăderii prețului carbonului albastru. În prezent, prețul cărbunelui albastru este de 3.000 de yuani/tonă, iar prețul contractelor futures pe cocs a scăzut brusc la aproximativ 3.000 de yuani/tonă. Scăderea prețului cărbunelui albastru în perioada ulterioară reprezintă un risc uriaș de scădere a costului ferosiliciului. Dacă rata de creștere exponențială a cărbunelui albastru scade, prețul cărbunelui albastru va scădea la aproximativ 2.000 de yuani/tonă, iar costul corespunzător al ferosiliciului va fi de aproximativ 8.600 de yuani/tonă. Judecând după performanța recentă a pieței carbonului albastru, s-a înregistrat o scădere bruscă în unele zone. În mod similar, costul silicomanganului este de 8.500 de yuani/tonă. Dacă prețul cocsului metalurgic secundar scade cu 1.000 de yuani/tonă, costul silicomanganului va scădea la 7.800 de yuani/tonă. Pe termen scurt, susținerea statică a costurilor de 9.800 de yuani/tonă pentru ferosiliciu și 8.500 de yuani/tonă pentru silicomangan este încă eficientă, dar pe termen mediu, prețurile materiei prime, carbonului albastru și cocsului metalurgic secundar prezintă în continuare riscuri de scădere, ceea ce poate duce la creșterea costului feroaliajelor. Scăderea treptată se va face.
Concentrați-vă pe repararea bazei
Baza contractului pentru ferosiliciu 2201 este de 1.700 de yuani/tonă, iar baza contractului pentru silico-mangan 2201 este de 1.500 de yuani/tonă. Reducerea la prețul de piață este încă semnificativă. Reducerea substanțială la prețul de piață futures este unul dintre factorii care susțin revenirea acestuia. Cu toate acestea, sentimentul actual al pieței spot este instabil, iar impulsul de revenire al contractelor futures este insuficient. În plus, având în vedere mișcarea descendentă a costurilor de producție spot, există o probabilitate mare ca baza să fie reparată sub forma unor scăderi spot care să recupereze decalajul contractelor futures.
În general, considerăm că tendința descendentă a contractului 2201 nu s-a schimbat. Se recomandă o poziție short în perioadele de creștere și o atenție la presiunea din apropierea prețurilor pentru ferosiliciu, între 11500-12000 yuani/tonă, silicomangan 9800-10300 yuani/tonă și ferosiliciu 8000-8600 yuani/tonă. Prețurile pentru tone și silicomangan 7500-7800 yuani/tonă vor susține prețurile în apropierea prețurilor.